Finance durable : La CRRH-UEMOA réussit une double cotation historique entre Abidjan et Luxembourg

Pour la première fois en Afrique de l’Ouest, un émetteur régional franchit un cap majeur. La Caisse Régionale de Refinancement Hypothécaire de l’UEMOA (CRRH‑UEMOA) a vu son Social Bond 6,00% 2025‑2040 admis à la cotation sur la Bourse de Luxembourg, après son entrée sur la BRVM depuis septembre 2025. Une double cotation qui dépasse le symbole : elle incarne l’ancrage régional, la visibilité internationale et l’alignement avec les standards ESG, tout en consolidant la crédibilité de la finance ouest-africaine.

Le montant de l’emprunt s’élève à 60 milliards FCFA, assorti d’un taux de 6% net d’impôt pour les ressortissants UEMOA et d’une maturité de 15 ans. IMPAXIS Securities en assure la structuration et le rôle de chef de file, tandis que Moody’s lui attribue la certification sociale SQSI–Excellent. La BRVM reste le marché primaire, avec la LuxSE et sa Luxembourg Green Exchange (LGX) comme vitrine secondaire, permettant aux investisseurs internationaux de s’engager sur ce titre durable.

Au cœur de l’opération, le logement abordable. Les fonds serviront à financer des prêts immobiliers dans les huit pays de l’UEMOA, avec des retombées concrètes : création d’emplois dans la construction, dynamisation des chaînes locales de matériaux, structuration du marché hypothécaire et renforcement de la stabilité urbaine.

Les acteurs clés n’ont pas caché leur enthousiasme. Julie Becker, CEO de la LuxSE, souligne : « Accueillir le tout premier social bond de l’UEMOA sur LGX est une étape majeure. En mobilisant des capitaux pour le financement du logement, la CRRH‑UEMOA contribue directement à l’amélioration de la vie de millions de personnes. »

De son côté, Yedau Ogoundele, Directrice Générale de la CRRH‑UEMOA, insiste sur l’impact social : « Cette double cotation illustre notre engagement à placer l’impact social au centre de notre action et à ouvrir de nouvelles perspectives pour le financement du logement et la résilience économique. » Enfin, Edoh Kossi Amenounvé, DG de la BRVM, voit dans cette initiative un pont entre marchés régionaux et internationaux et un levier pour la finance durable en Afrique de l’Ouest.

La double cotation est stratégique. Elle offre un accès aux investisseurs institutionnels européens et aux fonds ESG, renforce la crédibilité de l’émetteur grâce à la certification Moody’s et à la transparence de la LuxSE, et peut améliorer la liquidité et réduire le coût du capital. Mieux, elle pourrait servir de modèle pour d’autres obligations durables régionales, en particulier dans des secteurs à fort impact social.

Depuis sa création en 2010 par la BCEAO, la BOAD et l’AMF‑UMOA, la CRRH‑UEMOA a déjà mobilisé plus de 475 milliards FCFA et touché plus de 120 000 bénéficiaires. Elle joue un rôle central dans la chaîne de financement du logement : refinancement bancaire, standardisation des produits, diffusion de bonnes pratiques. Cette opération renforce son statut d’émetteur de référence et de moteur pour le développement du marché hypothécaire.

Les défis restent présents : assurer la traçabilité de l’impact social, suivre les risques de marché sur un horizon long, et harmoniser les dispositifs nationaux tout en garantissant la solidité des sûretés financières.

Au-delà du symbole, cette double cotation ouvre une voie concrète pour financer les besoins sociaux prioritaires avec des standards internationaux. Si la CRRH‑UEMOA maintient rigueur et discipline d’exécution, ce modèle pourrait devenir un pilier de la finance durable en Afrique de l’Ouest, et un catalyseur pour des marchés de capitaux plus profonds, inclusifs et connectés.