Zimbabwe : Inflation historique à un chiffre, le CPM maintient le cap face aux chocs internationaux

Pour la première fois depuis plus de 30 ans, l’inflation annuelle au Zimbabwe retombe à un chiffre. Cette désinflation s’accompagne d’une croissance robuste et d’entrées massives de devises. Face aux tensions géopolitiques et à la hausse des prix du carburant, le Comité de Politique Monétaire choisit de maintenir un cap strict pour garantir stabilité et confiance dans le ZiG.

Le Zimbabwe traverse une phase économique historique. Selon la Banque de Réserve du pays, l’inflation annuelle est tombée à 4,1% en janvier 2026, puis à 3,85% en février, retrouvant un niveau à un chiffre pour la première fois depuis plus de trois décennies. « C’est un moment majeur pour notre économie. La stabilité des prix renforce la confiance dans le ZiG et soutient la croissance », souligne Dr. John Mushayavanhu, gouverneur de la Banque de Réserve du Zimbabwe.

Cette baisse de l’inflation se produit dans un contexte de croissance économique solide, supérieure à 6,6% en 2025, malgré la sécheresse de mi-saison qui a affecté certaines régions agricoles. Les exportations minières, en particulier l’or et le platine, ont fortement contribué aux recettes en devises. Sur les deux premiers mois de 2026, ces flux ont atteint 3,35 milliards de dollars, contre 1,89 milliard de dollars sur la même période en 2025. Ces entrées ont permis de reconstituer les réserves de change, stabiliser le marché des devises et soutenir la monnaie locale, le ZiG.

Renforcer la confiance dans le ZiG

La Banque de Réserve poursuit ses efforts pour ancrer la confiance dans la monnaie nationale. La série de billets ZiG BiG 5, dont le lancement officiel est prévu le 7 avril 2026, a été bien accueillie lors de la campagne nationale de sensibilisation. Elle vise à faciliter les transactions quotidiennes et encourager un usage plus large du ZiG, en particulier dans les zones rurales où le liquide reste central.

Chocs externes et réponse du CPM

Le Zimbabwe reste exposé à des facteurs externes, notamment la hausse des prix du pétrole, alimentée par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Ce choc d’offre pourrait entraîner un rebond temporaire de l’inflation mensuelle entre mars et mai 2026. Pour limiter les effets de second tour – lorsque la hausse d’un prix entraîne une augmentation générale des coûts – le Comité de Politique Monétaire a choisi de maintenir le taux directeur à 35% et de conserver des réserves obligatoires élevées, en monnaie locale comme en devises.

Secteur minier et défis opérationnels

La mise en œuvre du seuil de rétention des exportations à 90% pour les petits exploitants aurifères est temporairement suspendue. Certains mineurs artisanaux ne disposent pas encore de comptes bancaires, et la Fidelity Gold Refinery rencontre des difficultés logistiques pour appliquer la nouvelle règle. Cette suspension illustre la complexité de la régulation économique et la nécessité de solutions adaptées aux acteurs informels du secteur.

Perspectives pour 2026

Le CPM reste confiant pour le reste de l’année : l’inflation devrait rester à un chiffre, et la croissance économique se maintenir autour de 5%, conformément à la Stratégie nationale de développement 2 (NDS 2). La Banque de Réserve assure qu’elle continuera à surveiller de près l’évolution économique nationale et internationale, prête à ajuster sa politique pour garantir stabilité des prix et confiance dans la monnaie.