Depuis l’arrivée de Donald Trump à la Maison Blanche en janvier, les investisseurs se ruent vers l’or comme valeur refuge. Les décisions économiques et diplomatiques du président américain, notamment ses tarifs douaniers et ses initiatives controversées, ont exacerbé l’instabilité politique et économique, propulsant le métal précieux à des niveaux historiques.
L’or a récemment atteint un nouveau sommet à 3 004,86 dollars l’once, en hausse de 14% depuis le début de l’année, après un bond de 27% en 2024. Une tendance marquée par un afflux massif d’investissements, particulièrement dans les fonds négociés en bourse (ETF). Le World Gold Council (WGC) a révélé une hausse des avoirs en or des ETF en Europe de 46,7 tonnes depuis janvier 2025, après plusieurs années de sorties massives.
Ce regain d’intérêt pour l’or est aussi perceptible aux États-Unis, où les investisseurs, longtemps plus attirés par les actions, se montrent désormais plus prudents face aux secousses du marché boursier. Les avoirs en or des ETF américains ont augmenté de 68,1 tonnes depuis le début de l’année, une hausse de 4,3%. Alexander Zumpfe, négociant chez Heraeus Metals, observe que « les récents afflux de capitaux dans les ETF d’or nord-américains indiquent que l’intérêt pour l’or comme couverture augmente également aux États-Unis. »
Pour Ole Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Bank, « les investisseurs, comme les gestionnaires de fonds, avaient besoin d’une crise de croissance et de marché boursier suffisamment importante pour les convaincre de revenir vers l’or. » Et la politique de Trump semble avoir été le déclencheur.
Les marchés boursiers américains, en particulier, souffrent de plus en plus, renforçant la demande pour un investissement plus sûr. La récente chute de l’indice S&P 500 a été perçue comme un signal par de nombreux investisseurs particuliers, qui cherchent désormais à sécuriser leur capital avec de l’or.
Cependant, bien que l’or profite de cette dynamique, certains analystes avertissent que le marché pourrait être proche de son seuil de surachat. Pour maintenir le prix au-dessus des 3 000 dollars l’once, il faudra que la demande, notamment pour les lingots et pièces, continue de croître, et que les banques centrales poursuivent leurs achats.
L’or semble donc, plus que jamais, être la réponse des investisseurs face à l’incertitude, mais la question reste : jusqu’où cette montée en flèche pourra-t-elle durer ?
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