Marché GBP : La BAD décroche un milliard de livres dans une émission record

 La Banque africaine de développement (BAD) a démarré 2026 sur les chapeaux de roue. Mercredi 7 janvier, l’institution notée Aaa/AAA/AAA par Moody’s, S&P et Fitch a émis une obligation de référence mondiale d’un milliard de livres sterling, à échéance janvier 2029, avec un coupon fixe annuel de 3,750%.

Cette opération, la plus importante jamais réalisée par la BAD sur le marché GBP, a rencontré un succès fulgurant. Le carnet d’ordres, provenant de plus de 50 investisseurs institutionnels, a rapidement dépassé 1,5 milliard de livres, avant de culminer à 2,3 milliards, soit une sursouscription de 2,3 fois.

Les principaux souscripteurs étaient les trésoreries bancaires (66%), suivies des banques centrales et institutions officielles (26%). Les gestionnaires de fonds et autres participants ont représenté les 8% restants. Cette répartition témoigne d’un attrait large et diversifié, mêlant acteurs privés et officiels, et souligne la confiance internationale dans la solidité financière de la BAD.

Le placement a été fixé à SONIA Midswaps +34 points de base, offrant un rendement annuel de 3,835% et une prime de 15,2 points par rapport au taux de référence UKT 0,5% janvier 2029. (Pour rappel, SONIA Midswaps est une référence de taux utilisée sur le marché britannique pour mesurer le coût des fonds à court terme.)

Cette émission permet à la BAD d’élargir sa courbe de taux en livre sterling et de renforcer sa capacité à lever des fonds sur le marché international. Ces ressources serviront à financer des projets de développement durable à travers le continent africain, confirmant le rôle central de l’institution dans le financement du développement.

L’opération, co-animée par la Banque de Montréal, HSBC et Banco Santander, sera réglée le 14 janvier 2026. Elle est au format Mondial, exemptée de la SEC, ce qui facilite l’accès aux investisseurs internationaux.

Au-delà des chiffres, cette réussite envoie un signal fort aux marchés : la BAD demeure un acteur fiable et crédible, capable de mobiliser rapidement des ressources importantes dans un contexte mondial où les liquidités en livres sterling sont particulièrement attractives depuis le début de l’année.