Ghana : Le chinois Huayou sécurise ses positions dans le lithium et prépare le rachat d’Atlantic Lithium

Le groupe chinois Huayou Cobalt a finalisé le transfert des droits d’Elevra Lithium dans le projet de lithium d’Ewoyaa, au Ghana. L’opération lui ouvre la voie à une participation de 50% dans le projet, moyennant un investissement supplémentaire de 66 millions de dollars, alors qu’il prévoit également de racheter Atlantic Lithium.

Le projet de lithium d’Ewoyaa, dans le centre du Ghana, franchit une nouvelle étape vers son développement industriel. Le 26 octobre 2026, Atlantic Lithium a annoncé la finalisation du transfert à Zhejiang Huayou Cobalt des droits et intérêts détenus par Elevra Lithium dans ce projet et dans son portefeuille de lithium au Ghana, après l’approbation du ministère ghanéen des Terres et des Ressources naturelles.

Dans le cadre de l’accord, Huayou acquiert initialement une participation de 22,5% et reprend les droits et obligations contractuels d’Elevra, notamment ceux liés à la commercialisation de la future production. Le groupe chinois prévoit ensuite d’investir 66 millions de dollars dans les coûts de développement afin de porter sa participation à 50%. Les dépenses de développement seront alors partagées à parts égales avec Atlantic Lithium, selon les modalités annoncées.

Cette opération renforce la place de Huayou dans un projet encore en phase de développement, dont la mise en production commerciale reste à concrétiser.

66 millions de dollars pour faire avancer le projet

Pour Atlantic Lithium, l’arrivée de Huayou constitue un levier de financement. Le développement d’une mine exige des dépenses importantes avant de générer des revenus : construction des installations, acquisition des équipements, aménagement des infrastructures et préparation des opérations d’extraction et de traitement.

L’engagement de 66 millions de dollars doit contribuer à couvrir les coûts de développement prévus dans l’accord. Il ne correspond toutefois pas nécessairement au coût total de construction de la mine. Les besoins de financement restant à couvrir devront être appréciés à partir du budget actualisé du projet et des dépenses déjà engagées.

L’intérêt de cette opération est aussi de répartir l’effort financier entre deux partenaires. Une fois la participation de Huayou portée à 50%, les coûts de développement seront partagés à parts égales avec Atlantic Lithium, conformément aux conditions annoncées.

Pour un projet minier qui n’a pas encore atteint la production commerciale, la capacité à mobiliser les capitaux nécessaires constitue un facteur déterminant. Le financement annoncé peut donc contribuer à réduire les incertitudes entourant la poursuite du développement d’Ewoyaa, sans pour autant garantir son calendrier de mise en service ni sa rentabilité future.

Huayou renforce son accès au lithium africain

L’opération présente également un intérêt industriel pour le groupe chinois. Zhejiang Huayou Cobalt intervient dans les matériaux destinés notamment à la fabrication de batteries. Sa présence dans le projet ghanéen lui permet de renforcer ses positions en amont de cette chaîne de valeur, au niveau de l’approvisionnement en matières premières.

Le lithium est utilisé dans de nombreuses batteries rechargeables, notamment celles des véhicules électriques. Pour les industriels, sécuriser l’accès à cette ressource permet de mieux maîtriser les approvisionnements et de réduire leur exposition aux fluctuations du marché.

L’accord prévoit également la reprise des droits de commercialisation détenus par Elevra sur la production future. Ces droits, souvent désignés par le terme anglais offtake, permettent à un acheteur d’acquérir une partie de la production selon des conditions contractuelles définies.

Huayou pourrait ainsi combiner une participation au capital du projet et un accès commercial au minerai. Les volumes concernés, les prix et les autres modalités de commercialisation restent toutefois déterminants pour mesurer la portée économique de cet accord.

Cette stratégie s’inscrit dans la recherche, par les groupes industriels, d’un meilleur contrôle des approvisionnements nécessaires à leurs activités dans les batteries. Elle ne garantit pas à elle seule la rentabilité d’Ewoyaa, qui dépendra aussi des coûts d’exploitation, des investissements requis et de l’évolution des cours du lithium.

Le Ghana face à l’enjeu de la transformation locale

Pour le Ghana, Ewoyaa représente une possibilité de diversifier ses activités minières et ses recettes d’exportation, dans une économie où l’or occupe déjà une place importante.

Le projet dispose d’une ressource minérale estimée à 36,8 millions de tonnes, avec une teneur moyenne de 1,24% en oxyde de lithium, selon les données publiées par Atlantic Lithium. Cette estimation porte sur le minerai contenant du lithium, et non sur une quantité équivalente de lithium pur.

La mise en exploitation pourrait générer des recettes fiscales et des redevances, créer des emplois et offrir des débouchés aux entreprises locales intervenant dans la construction, le transport et les services miniers. L’ampleur de ces retombées dépendra cependant des volumes effectivement produits, des conditions économiques du projet et de la part des dépenses confiée aux fournisseurs ghanéens.

La question de la transformation locale sera également centrale. La production d’un concentré de spodumène constitue une première étape de traitement du minerai, mais elle ne correspond pas à la fabrication de matériaux actifs pour batteries ou de cellules de batteries. Ces activités nécessitent des infrastructures, des compétences et des investissements supplémentaires.

Le défi pour les autorités ghanéennes sera donc de concilier l’arrivée de capitaux étrangers avec leurs objectifs de recettes publiques, d’emploi local et de développement industriel. La présence d’un investisseur disposant de capacités financières et industrielles peut faciliter le développement du projet, mais elle ne garantit pas, à elle seule, une forte création de valeur sur le territoire.

Un transfert qui précède le possible rachat d’Atlantic Lithium

L’opération intervient alors que Huayou prévoit également d’acquérir la totalité des actions d’Atlantic Lithium dans le cadre d’un accord annoncé en mai 2026, pour une contrepartie en numéraire d’environ 210 millions de dollars.

Les deux transactions doivent être distinguées. Le transfert des droits d’Elevra est désormais finalisé, tandis que le rachat intégral d’Atlantic Lithium reste soumis à ses propres conditions de réalisation.

Si cette acquisition aboutit, Huayou prendra le contrôle d’Atlantic Lithium et de ses actifs, selon les modalités définitives de l’opération. Le groupe chinois renforcerait ainsi sa présence dans le projet d’Ewoyaa au-delà de la seule participation acquise auprès d’Elevra.

Pour le marché, cette perspective contribue à expliquer l’intérêt suscité par l’annonce. Selon MT Newswires, l’action Atlantic Lithium a progressé d’environ 14% lors des échanges du 26 octobre. Cette hausse traduit la réaction des investisseurs à l’avancée de l’opération, mais ne constitue pas une mesure directe de la valeur économique du projet.

Le passage à la production reste l’étape déterminante. Le financement du développement, les autorisations obtenues et l’arrivée d’un partenaire industriel renforcent les conditions nécessaires à l’avancement d’Ewoyaa. Le calendrier de construction, les besoins de capitaux supplémentaires et l’évolution du marché du lithium détermineront toutefois la suite du projet.

Pour le Ghana, l’enjeu sera désormais de transformer cette avancée financière en activité minière effective, puis en retombées économiques durables.