Or : Vers la barre historique des 5 000 dollars l’once en 2026

Le métal jaune poursuit sa ruée. Selon le dernierrapport Precious Metals Investment Focus 2025/26 du cabinet britannique Metals Focus, le prix de l’or pourrait atteindre 5 000 dollars l’once en 2026, porté par un cocktail explosif : incertitude politique américaine, tensions géopolitiques et politiques monétaires plus souples.

L’or, grand gagnant d’un monde instable

L’étude de Metals Focus prévient : les fondamentaux économiques mondiaux restent favorables à l’or. La baisse attendue des taux d’intérêt réels, la faiblesse du dollar et la multiplication des risques géopolitiques devraient soutenir la demande d’investissement.
Le cabinet anticipe une hausse moyenne de 33% du prix de l’or, à 4 560 dollars l’once, avant un possible pic à 5 000 dollars.

Les banques centrales continueront de jouer un rôle clé, même si leurs achats resteront inférieurs aux records récents. Pour Metals Focus, ce mouvement reflète un climat de stagflation latente – une combinaison d’inflation persistante et de croissance molle – historiquement favorable aux actifs refuges.

L’argent, le platine et le palladium suivent la tendance

L’argent profitera lui aussi de cette dynamique. Les analystes anticipent un prix moyen de 57 dollars l’once, avec des sommets au-delà de 60 dollars d’ici fin 2026.
La demande soutenue en Inde et les tensions sur le marché londonien devraient continuer d’alimenter cette progression.

Le platine, en hausse de plus de 80% depuis le début de 2025, bénéficie de perturbations commerciales et de stocks limités. Metals Focus prévoit un prix moyen de 1 670 dollars l’once, soit une hausse annuelle de 34%.

Le palladium, lui, devrait culminer temporairement à 2 000 dollars l’once avant de se stabiliser autour de 1 340 dollars, soit +20% en moyenne sur l’année.

Les métaux rares : une offre sous tension

Du côté des métaux mineurs du groupe du platine, la tendance reste ferme malgré une offre secondaire plus importante. Le rhodium pourrait atteindre 7 500 dollars l’once, le ruthénium autour de 780 dollars, et l’iridium près de 4 600 dollars, alors que son déficit s’estompe presque.

L’incertitude américaine, moteur du marché

Pour Metals Focus, le principal moteur de cette flambée reste la politique commerciale américaine, devenue une source d’instabilité mondiale.
« La fluidité des annonces de droits de douane et la perspective de nouvelles mesures ont engendré des risques macroéconomiques extrêmes », souligne le rapport.
En clair, les entreprises et les gouvernements naviguent à vue, entre menaces de récession et tensions budgétaires, tandis que les investisseurs cherchent refuge dans l’or.

Philip Newman, directeur général de Metals Focus, rappelle que 2025 a déjà été marquée par une appréciation spectaculaire des métaux précieux, alimentée par la baisse des taux, la crainte de l’inflation et la montée des tensions géopolitiques.
« Les banques centrales sont restées des acheteurs nets solides, soutenant ainsi la vigueur du marché », note-t-il.

2026 : une nouvelle année dorée en perspective

Pour 2026, Metals Focus estime que la combinaison de défis budgétaires, incertitudes politiques et risques géopolitiques continuera de nourrir l’appétit des investisseurs.
Même si la volatilité pourrait s’intensifier, les conditions sous-jacentes plaident pour une nouvelle année de hausse, menée par l’or, une fois encore valeur refuge par excellence.

« Les conditions sous-jacentes indiquent une autre année forte, menée une fois de plus par l’or, dont nous pensons qu’il défiera le niveau de 5 000 dollars l’once », conclut Philip Newman.