UEMOA / Stabilité monétaire : La BCEAO joue la montre

En juillet 2025, la BCEAO a choisi la stabilité. Ses taux directeurs sont restés inchangés, confirmant une posture monétaire prudente dans un environnement économique contrasté. Le taux minimum de soumission aux appels d’offres reste fixé à 3,25%, tandis que celui du guichet de prêt marginal demeure à 5,25%, comme depuis le 16 juin 2025.

“La BCEAO a gardé le statu quo pour ses taux directeurs”, précise le Bulletin Mensuel des Statistiques.

Une politique de neutralité assumée

Cette décision intervient alors que l’inflation dans l’UEMOA est en territoire négatif pour le deuxième mois consécutif (–0,9% en juillet). En période de déflation, une baisse des taux pourrait stimuler la demande. Pourtant, la BCEAO choisit de ne pas intervenir brutalement.

Ce choix traduit une volonté de maintenir l’équilibre : éviter une surchauffe du crédit tout en soutenant la stabilité financière.

Des signaux de détente sur le marché monétaire

Malgré le maintien des taux directeurs, les conditions de financement se sont légèrement assouplies. Le taux moyen pondéré des adjudications hebdomadaires est passé de 5,16% à 4,65%. Le montant moyen des financements accordés par la BCEAO a diminué de 0,9%, passant de 8.091,4 milliards à 8.017,4 milliards de FCFA.

“Le taux moyen pondéré des adjudications hebdomadaires de liquidités a été réduit, pour se situer à 4,65% contre 5,16% un mois plus tôt”, indique le rapport.

Interbancaire en repli, crédit en attente

Sur le marché interbancaire, le volume moyen hebdomadaire des opérations a chuté de 11,8%, signe d’une activité bancaire plus prudente. Le taux d’intérêt de référence à une semaine s’est établi à 4,80%, contre 4,94% en juin.

Cette baisse des taux sur les marchés secondaires montre que la liquidité circule, mais que les banques restent attentistes. Elles ajustent leurs marges sans relancer massivement le crédit.

Une BCEAO en phase avec les grandes banques centrales

La BCEAO n’est pas seule dans cette posture. En juillet, la BCE, la FED, la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon ont également maintenu leurs taux directeurs. Une synchronisation qui reflète une attente globale : les banques centrales observent les effets des politiques passées avant d’agir à nouveau.

“Les principales banques centrales des pays avancés […] ont maintenu leurs taux directeurs inchangés en juillet 2025”, rappelle le bulletin.

La BCEAO ne baisse pas ses taux, mais elle ajuste subtilement les conditions de marché. Sa stratégie repose sur la stabilité, dans un contexte de déflation et de volatilité. Ce choix, loin d’être passif, est un signal de maîtrise et de résilience. Car en économie, ne pas bouger peut parfois être la meilleure façon d’avancer.