La BRVM accueille son premier “social bond” pour le logement abordable

La Bourse régionale des valeurs mobilières (BRVM) a franchi une étape majeure le 18 août 2025. Pour la première fois, une obligation sociale — le Social Bond CRRH-UEMOA 6,00% 2025-2040 — a fait son entrée sur le marché régional. Montant de l’émission : 60 milliards FCFA. Objectif : financer massivement le logement abordable dans les huit pays de l’UEMOA.

Une émission inédite sur le marché régional

Cette opération, portée par la Caisse Régionale de Refinancement Hypothécaire (CRRH-UEMOA), marque une première dans l’histoire du marché obligataire ouest-africain. Le produit, d’une durée de 15 ans, affiche un taux d’intérêt net de 6% par an, avec une année de différé sur le remboursement du capital.

Autre particularité : les intérêts de ces titres sont exonérés d’impôts et taxes dans toute l’UEMOA, et ce jusqu’en 2032. Un atout majeur pour attirer aussi bien les investisseurs institutionnels que les particuliers.

Impact social attendu

Les fonds mobilisés seront exclusivement orientés vers le financement de logements abordables. Selon la CRRH-UEMOA, près de 2 000 logements devraient être construits ou financés, générant environ 10 000 emplois directs et indirects dans la région.

L’agence Moody’s a validé le cadre de l’opération avec une note SQS1, la plus haute possible pour un instrument social, assurant sa conformité aux Social Bond Principles de l’ICMA (International Capital Market Association).

Un soutien international décisif

La réussite de cette émission tient aussi à la présence d’un investisseur ancre. Proparco, filiale du groupe Agence Française de Développement (AFD), a souscrit pour 7,5 milliards de FCFA. « En investissant dans ce premier social bond régional, Proparco contribue au financement durable de logements accessibles aux populations de l’UEMOA », a souligné l’institution dans un communiqué officiel.

Ce soutien a joué un rôle catalyseur. Il a renforcé la confiance des autres investisseurs et donné une visibilité internationale à cette opération.

La BRVM, plateforme de la finance durable

Avec cette cotation, la BRVM confirme sa volonté de devenir un hub financier au service du développement durable. L’opération ouvre la voie à d’autres émissions thématiques, qu’elles soient sociales ou vertes.

Le Directeur général de la BRVM, Edoh Kossi Amenounvé, déclarait déjà en 2023 : « La BRVM se positionne comme une place boursière d’impact, capable de répondre aux défis de financement de notre région. » Une vision qui prend aujourd’hui corps avec ce social bond.

Perspectives

Cette première émission pourrait créer un précédent et attirer d’autres opérateurs désireux d’utiliser le marché des capitaux pour financer des projets sociaux ou environnementaux. Dans un contexte où le déficit en logements en Afrique de l’Ouest dépasse largement les capacités de financement des États, ce type d’instrument constitue une alternative crédible.

En accueillant son premier social bond, la BRVM démontre que la finance régionale sait innover pour répondre à des besoins concrets. Ce succès combine attractivité financière, rigueur de gouvernance et impact social tangible. Une dynamique qui pourrait transformer durablement le rôle des marchés financiers dans le développement de l’UEMOA.