Zambie : La Banque centrale baisse son taux directeur pour stimuler l’économie

La Banque de Zambie a réduit son taux de politique monétaire de 14,50% à 14,25%, lors de la réunion de son Comité de politique monétaire (CPM) tenue les 10 et 11 novembre 2025. Le gouverneur, Dr. Denny Kalyalya, a expliqué que cette décision vise à soutenir l’économie tout en restant attentive à l’évolution de l’inflation.

L’inflation a légèrement reculé au troisième trimestre et devrait continuer à décélérer vers la limite inférieure de la fourchette cible de 6-8% sur l’horizon 2025-2027. « Le comité est conscient que l’inflation reste supérieure à la fourchette cible », a précisé le gouverneur. La baisse des prix a été soutenue par l’appréciation continue du Kwacha et une récolte de maïs exceptionnelle, qui a contribué à réduire les prix du maïs en grain et de la farine de maïs.

Pour 2025, les perspectives d’inflation ont été révisées à 13,8% en moyenne, légèrement au-dessus des 13,3% projetés en août, en raison d’une baisse plus lente que prévu des prix alimentaires. Entre le second semestre 2026 et le troisième trimestre 2027, la décélération devrait s’accélérer.

Le secteur minier demeure la principale source de devises étrangères, avec 440,5 millions de dollars US vendus sur le marché au troisième trimestre, contre 418 millions de dollars US au trimestre précédent. Pour modérer la volatilité du taux de change et soutenir l’importation de produits essentiels, la Banque de Zambie a injecté 120 millions de dollars US sur le marché, réduisant la demande excédentaire à 24 millions de dollars US contre 156 millions de dollars US au trimestre précédent.

Les réserves internationales brutes ont également progressé pour atteindre 5,2 milliards de dollars US à fin septembre, soit l’équivalent de 5,2 mois de couverture des importations, contre 4,7 milliards de dollars US à fin juin.

La Banque de Zambie a indiqué que ses décisions futures sur le taux directeur continueront d’être guidées par l’évolution de l’inflation et les risques pour la stabilité financière. La prochaine réunion du CPM est prévue pour les 9 et 10 février 2026.