Zambie : La bourse s’envole sur fond de boom du cuivre
Le marché boursier zambien continue de surprendre. En août, l’indice Lusaka Securities Exchange All Share (LuSE) a bondi de 14,3%, une performance qui place la Zambie parmi les marchés les plus dynamiques au monde cette année.
Le cuivre et la monnaie en soutien
La progression de la bourse reflète l’évolution de deux variables clés. D’une part, la hausse de la production de cuivre, ressource stratégique pour le pays. Selon le ministère des Finances, la production a augmenté de 18% au premier semestre 2025, en ligne avec les objectifs fixés par le gouvernement. D’autre part, la vigueur du kwacha, qui a renforcé la confiance des investisseurs et favorisé l’entrée de capitaux étrangers.
Copperbelt Energy au milliard de dollars
La meilleure illustration de ce dynamisme est Copperbelt Energy Corporation Plc (CEC). Fournisseur d’électricité aux grandes mines de cuivre, l’entreprise a vu son action s’apprécier fortement, franchissant le cap du milliard de dollars de capitalisation boursière. Une étape importante pour la place financière de Lusaka, où peu d’entreprises atteignent une telle valorisation.
Objectif : 3 millions de tonnes de cuivre
Le gouvernement mise sur cette dynamique pour accélérer sa stratégie minière. L’ambition affichée est d’atteindre 3 millions de tonnes de cuivre par an d’ici 2030, contre moins d’un million aujourd’hui. « Nous voulons faire de la Zambie un acteur incontournable des chaînes de valeur mondiales liées à la transition énergétique », a déclaré le président Hakainde Hichilema lors d’un forum sur l’investissement tenu à Lusaka en juin 2023.
Une confiance retrouvée
Cette embellie marque un contraste avec les difficultés récentes. En 2020, la Zambie avait été le premier pays africain à faire défaut sur sa dette souveraine depuis le début de la pandémie. Depuis, le gouvernement a engagé des réformes, obtenu un accord de soutien du Fonds monétaire international (FMI) et renégocié une partie de sa dette extérieure, notamment avec la Chine. Ces avancées renforcent la crédibilité du pays auprès des investisseurs.
Fragilités persistantes
Malgré ces résultats, des vulnérabilités demeurent. L’économie reste fortement dépendante du cuivre, ce qui expose le pays aux fluctuations des cours mondiaux. Les défis sociaux et budgétaires persistent : pauvreté élevée, infrastructures limitées et poids de la dette publique. Les analystes soulignent que la Zambie doit diversifier ses sources de croissance pour réduire ce risque et consolider les acquis de sa relance économique.
En somme, la bourse zambienne profite d’un contexte favorable, soutenue par le cuivre et par le retour de confiance des investisseurs. Mais la durabilité de cette croissance dépendra de la capacité du pays à transformer cet élan minier en développement économique plus large.
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